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节后首日的“下马威”，是否是机构抱团股松动的体现？
私募排排网未来星基金经理夏风光对记者表示，在疫苗逐步落地以及财政刺激的影响下，当前市场的关注焦点在于复苏和通胀。以大宗商品化工为代表的周期股表现亮眼。相比较之下，前期的抱团股走势分化，这是因为其上涨的成因主要受益于流动性宽松，如宽松节奏有变，表现难免会承压。
另一方面，抱团股经过持续上涨后，估值普遍处于高位。周期股表现较强，吸引了市场的资金流入。这都给抱团股带来压力。从中期来看，抱团股需要时间来消化其偏高的估值，周期股可能会有阶段性的脉冲行情。
方信财富投资基金经理郝心明也对记者称，高位抱团股松动说明有资金获利了结之后流入性价比更高的板块，比如疫情翻转行业有色、煤炭、旅游等，从未来行情的赔率和胜率来看这些行业更优。“但是我认为抱团股的机会仍存在，作为行情的主线是不会在行情结束之前提前终结，当资金调仓完成之后将在流动性推升下形成同步上涨。”
短期资金“紧平衡”
流动性到底发生了什么变化？
回顾2010年以来央行在春节前后公开市场操作的情况可以发现，通常年前会释放流动性，历年平均净投放约856亿元，而在年后往往将流动性收回，历年平均净回笼约1345亿元。
然而，央行今年公开市场操作与往年有所不同。
节前一周，货币投放量2300亿元，货币回笼量2800亿元，货币总计净回笼500亿元；逆回购投放量为2300亿元，逆回购回笼量为2800亿元，逆回购净投放500亿元。
因此机构预计，节后如往年一样大幅净回笼的概率不高。
然而，就在牛年第一个交易日（2月18日），央行宣布开展1年期MLF操作2000亿元，中标利率为2.95%，本月另有MLF到期规模2000亿。央行还同步开展了200亿元逆回购操作，期限为7天。
同时有2800亿逆回购操作到期，加上春节期间到期的1800亿元和18日到期的1000亿元，央行18日实现资金净回笼2600亿元。
“目前市场上最担心的还是流动性问题。”华鑫证券首席策略分析师严凯文对记者表示，“目前股市处于估值抬升的阶段，而估值抬升主要受到两点影响，第一是风险偏好，第二就是流动性。”他认为，A股仍旧处于估值的扩张期，随着未来宏观流动性收紧，微观流动性或多或少也会受到一定影响，从而对A股现有的估值形成负面影响。
春节后连续三周的公开市场到期规模分别为4800亿元、500亿元和0元，合计为5300亿元。从短期流动性看，节后公开市场到期少，资金需求总体不强，流动性环境较节前或更为友好。
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